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{{NoteTA |G1=Economics}}
'''隨機漫步假說'''（{{lang-en|Random walk hypothesis}}）是[[投資學]]上的一個假說，認為[[股票市場]]的價格，會形成[[隨機漫步]]模式，因此它是無法被預測的。此一假說與[[效率市場假說]]一致。

==發展歷史==
這個理論最早出現在1863年，法國的一名股票掮客[[朱利·荷紐]]（Jules Regnault）出版的書中。1900年，法國數學家[[路易·巴舍利耶]]（Louis Bachelier）在他的博士論文《投机理論》（the Theory of Speculation）<ref>{{Cite web|url=http://www.radio.goldseek.com/bachelier-thesis-theory-of-speculation-en.pdf|title=THE THEORY OF SPECULATION|accessdate=2017-03-03|author=L. BACHELIER|date=1900-03-17|publisher=|archive-url=https://web.archive.org/web/20170809222343/http://www.radio.goldseek.com/bachelier-thesis-theory-of-speculation-en.pdf|archive-date=2017-08-09|dead-url=yes}}</ref>中也討論了類似觀念。

1953年，[[莫里斯·肯德爾]]（Maurice Kendall）在他的論文《經濟的時間序列分析，第一部：價格》（The Analytics of Economic Time Series, Part 1: Prices）中，提出股票市場價格的變動是隨機的主張。1964年，[[史隆管理學院]]的[[保羅·庫特納]]（Paul Cootner）出版了《股票市場的隨機性質》（The Random Character of Stock Market Prices）。1965年，[[尤金·法马]]發表了《股票市場價格的隨機漫步》（Random Walks In Stock Market Prices），正式形成這個假說。1973年，在[[普林斯頓大學]][[波頓·麥基爾]]（Burton Malkiel）教授出版《[[漫步華爾街]]》一書之後，這個假說開始為人所熟知。

== 數學模型 ==
[[效率市场假说]]（Efficient Market Hypothesis）认为，如果[[股市]]具有弱式有效性（Weak form efficiency），那么[[股票]]价格的变化服从随机游走： 

:<math> \,Y_{i,t}=\alpha + Y_{i,t-1} + \epsilon_t </math> 
:<math> \epsilon_t\sim iid~ N(0,\sigma^2)</math>

* <math> \,Y_{i,t}</math>是''t'' 时刻''i'' 股票价格的自然对数
* <math> \alpha </math> 是常数
* [[独立同分布|iid]]：独立同分布
* <math> \epsilon_t </math> 是误差项

==参考资料==
{{refs}}

{{金融市场}}
{{DEFAULTSORT:Random Walk Hypothesis}}
[[Category:金融理论]]
[[Category:随机过程]]
[[Category:1964年面世]]