查看“︁無本金交割遠期外匯交易”︁的源代码

{{金融市场侧面模板}}
在[[金融學]]中，'''無本金交割遠期外匯交易'''（{{lang|en|non-deliverable forward}}、{{lang|en|NDF}}）指的是一類直接[[遠期合約|遠期]]或[[期貨]]合約，合約的雙方以約定的[[名義本金]]為基礎，再和NDF匯率與現行[[即期]]匯率的差額相乘的金額進行交割。它在外匯和商品市場等不同的市場上均有交易。

==市場==
NDF市場是一種[[櫃檯交易]]市場。無本金交割遠期外匯交易從1990年代起開始活躍。它在資本管制的[[新興市場]]發展起來。大多數無本金交割遠期外匯交易以[[美元]]進行現金交割<ref name="BIS Overview">{{cite web
  | last = Lipscomb
  | first = Laura
  | authorlink = 
  | coauthors = 
  | title = An Overview of Non-Deliverable Foreign Exchange Forward Markets
  | date = May 2005
  | publisher = Federal Reserve Bank of New York
  | url = http://www.bis.org/publ/cgfs22fedny5.pdf
  | format = PDF
  | doi = 
  | accessdate = 2007-09-29
  | archive-date = 2020-11-26
  | archive-url = https://web.archive.org/web/20201126100811/https://www.bis.org/publ/cgfs22fedny5.pdf
  | dead-url = no
  }}</ref>。为了避免汇率管制，它常在本金货币发行国之外的离岸市场进行交易。

=== 擁有NDF市場的貨幣 ===
以下是無本金交割遠期外匯交易貨幣的不完全列表。<ref name = "SB_FX">{{Cite web |url=http://www.smithbarney.com/products_services/other_investments/foreign_exchange/fxcurrencies.html |title=存档副本 |accessdate=2015-09-15 |archive-date=2011-08-18 |archive-url=https://web.archive.org/web/20110818075819/http://www.smithbarney.com/products_services/other_investments/foreign_exchange/fxcurrencies.html |dead-url=no }}</ref><ref name="C-S">{{cite web |url=https://www.credit-suisse.com/media/production/pb/docs/unternehmen/kmugrossunternehmen/en/em-currency-handbook-2013.pdf |title=存档副本 |accessdate=2013-08-07 |deadurl=yes |archiveurl=https://web.archive.org/web/20150617185809/https://www.credit-suisse.com/media/production/pb/docs/unternehmen/kmugrossunternehmen/en/em-currency-handbook-2013.pdf |archivedate=2015-06-17 }}</ref>並非所有不可兌換貨幣都有NDF市場（例如截至2011年[[孟加拉塔卡|BDT]]沒有活躍市場）<ref name="HSBC_NDF">{{Cite web |url=http://www.research.hsbc.com/midas/Res/RDV?p=pdf&key=3UGWxKwFIE&n=286681.PDF |title=存档副本 |access-date=2015-09-15 |archive-date=2016-10-30 |archive-url=https://web.archive.org/web/20161030001820/http://www.research.hsbc.com/midas/Res/RDV?p=pdf&key=3UGWxKwFIE&n=286681.PDF |dead-url=no }}</ref>
{| class="wikitable"
|-
! 亞太 !! 歐洲、中東和非洲 !! 拉丁美洲
|- valign="top"
| 
* [[人民幣|CNY]] 人民幣
* [[印尼盾|IDR]] 印尼盾<ref name = "C-S"/>
* [[印度盧比|INR]] 印度盧比<ref name = "C-S"/>
* [[韓元|KRW]] 韓元<ref name = "C-S"/>
* [[馬來西亞令吉|MYR]] 馬來西亞令吉<ref name = "C-S"/>
* [[菲律賓披索|PHP]] 菲律賓披索<ref name = "C-S"/>
* [[新台幣|TWD]] 新台幣<ref>[http://www.uob.com.sg/corporate/corporate/treasury/asian_non_deliverable_forward.html Managing FX Exposures Against Non-convertible Currencies] {{Wayback|url=http://www.uob.com.sg/corporate/corporate/treasury/asian_non_deliverable_forward.html |date=20181009003310 }}, United Overseas Bank Limited, Singapore</ref>
* [[越南盾|VND]] 越南盾<ref name = "C-S"/>
| 
* [[埃及鎊|EGP]] 埃及鎊
* [[哈薩克斯坦堅戈|KZT]] 哈薩克斯坦堅戈
* [[奈及利亞奈拉|NGN]] 奈及利亞奈拉
| 
* [[阿根廷比索|ARS]] 阿根廷比索<ref name = "C-S"/>
* [[巴西雷亞爾|BRL]] 巴西雷亞爾<ref name = "C-S"/>
* [[智利比索|CLP]] 智利比索<ref name = "C-S"/>
* [[哥倫比亞比索|COP]] 哥倫比亞比索<ref name = "C-S"/>
* [[瓜地馬拉格查爾|GTQ]] 瓜地馬拉格查爾 <ref name = "C-S"/>
* [[秘魯新索爾|PEN]] 秘魯新索爾  sol<ref name = "C-S"/>
* [[烏拉圭比索|UYU]] 烏拉圭比索<ref name="HSBC_NDF"/>
* [[委內瑞拉玻利瓦爾|VEB]] 委內瑞拉玻利瓦爾<ref name = "C-S"/>
|}

==定價和估值==
一位投資者簽訂了一份以購買遠期匯率為''F''，名義本金為''N''[[基準貨幣]]的遠期合約，他將支付''NF''單元的[[標價貨幣]]。在交割日，這位投資者能夠以現行即期匯率''S''賣出名義本金為''N''的基準貨幣，因此以基準貨幣來計算的利潤<math>\pi</math>為：
:<math>\pi = \frac{NS - NF}{S} = N\left(1-\frac{F}{S}\right)</math>

基準貨幣通常是交易量較大，更為流通的貨幣（比如[[美元]]）。

==參考資料==
{{Reflist}}

{{DEFAULTSORT:Non-deliverable forward}}
[[Category:金融衍生工具]]