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|1=zh-cn:久期;zh-tw:存續期間;
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'''加权平均期限'''（{{lang-en|weighted-average life}}，缩写{{lang|en|WAL}}），或称为'''平均期限'''（{{lang|en|average life}}），在[[金融学]]中是指用一个分期偿还[[贷款]]或分期偿还[[债券]]的各期本金偿还额为权重，得到的各期偿还额的[[加权平均]]期限。<ref name="Ref_">{{Cite web |url=http://www.pimco.com/LeftNav/BondResources/Glossary/ |title=PIMCO glossary |accessdate=2017-07-21 |archive-date=2008-02-19 |archive-url=https://web.archive.org/web/20080219164219/http://www.pimco.com/LeftNav/BondResources/Glossary/ |dead-url=no }}</ref><ref name="Ref_a">{{Cite web |url=https://www.bloomberg.com/invest/glossary/bfglosa.htm |title=Bloomberg Glossary |accessdate=2017-07-21 |archive-date=2010-05-28 |archive-url=https://web.archive.org/web/20100528144724/http://www.bloomberg.com/invest/glossary/bfglosa.htm |dead-url=no }}</ref><ref name="Ref_b">{{Harv|Fabozzi|2000|loc=[https://books.google.com/books?id=jup2d1pEyWcC&pg=PA588&dq=%22weighted+average+life%22 pp. 588–589]}}</ref>

加权平均期限可以按以下公式计算：
<ref name="Ref_c">{{Harv|Fabozzi|2000|loc=[https://books.google.com/books?id=jup2d1pEyWcC&pg=PA616&dq=%22weighted+average+life%22 pp. 616–617]}}</ref>
:<math>\text{WAL} = \sum_{i=1}^n \frac {P_i}{P} t_i,</math>
其中
* <math>P</math> 为本金，
* <math>P_i</math> 为第<math>i</math>期的本金偿还额，
* <math>t_i</math>为第<math>i</math>期的偿还期限（以年为单位）。

如需按月计算，<math>t_i</math>可表示为<math>\frac{1}{12}(i+\alpha-1)</math> ，其中<math>\alpha</math>为结算日期与第一个现金流日期之间的时间占一个月的比例。

与加权平均期限相关的一个概念为[[债券久期]]。债券久期同样为一个加权平均时间，但并非以本金偿还额（不含利息）为权重，而是以各期[[现金流]]（包括本金与利息）的[[现值]]为权重。

== 参考文献 ==
{{reflist}}
* {{citation
|title=The handbook of fixed income securities
|first=Frank J.
|last=Fabozzi
|year=2000
|isbn=0-87094-985-3}}

[[Category:固定收益分析]]
[[Category:债券估价]]