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'''到期收益率'''（{{lang-en|yield to maturity}}，缩写为{{lang|en|YTM}}）或作'''到期殖利率'''，是指投资者持有某一[[债券]]或其他定息[[证券]]至到期日，并假定其本金与利息都按时支付时，以买入价格计算的[[内部收益率]]。<ref>{{Cite web |url=http://www.investopedia.com/terms/y/yieldtomaturity.asp |title=Definition of 'Yield To Maturity (YTM)' |accessdate=2017-03-26 |archive-date=2020-12-17 |archive-url=https://web.archive.org/web/20201217185557/https://www.investopedia.com/terms/y/yieldtomaturity.asp |dead-url=no }}</ref>按照到期收益率对债券未来所有的现金流量（包括利息和本金）进行折现，所得到的[[现值]]与买入价格相等，即满足以下等式：

<math>
\text{bond price} = \frac{\text{cashflow 1}}{(1 + \text{YTM})^1} + \frac{\text{cashflow 2}}{(1 + \text{YTM})^2} + \cdots + \frac{\text{cashflow n}}{(1 + \text{YTM})^n}.
</math>

当债券的[[息票率]]大于到期收益率时，该债券称为溢价债券（premium bond），反之则称为折价债券（discount bond）。而当息票率与到期收益率相等时，则称为平价债券（par bond）。

== 参见 ==
* [[债券估值]]
* [[息票率]]

== 参考文献 ==
{{reflist}}

[[Category:固定收益分析]]
[[Category:债券估价]]
[[Category:收益 (金融)]]